فعالیت‌های معاملاتی انرژی در تابستان جاری همچنان کم‌رونق باقی مانده است، زیرا معامله‌گران بیشتر بر روندهای کلان اقتصادی متمرکز شده‌اند تا بر عوامل بنیادی بازار. سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا، در جکسون هول در ماه اوت، انتظارها را برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر تقویت کرد. در حالی که داده‌های بازار کار ایالات متحده نشانه‌هایی از کندی را نشان می‌دهد و تورم همچنان بالا است، تحلیلگران استاندارد چارترد معتقدند خطر رکود اغراق‌آمیز است و رشد اقتصادی در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ پایدار باقی خواهد ماند.
بازارهای نفت شاهد نوسانات ملایمی بوده‌اند. نفت برنت به طور موقت به بالاترین سطح یک‌ماهه خود یعنی ۶۸.۸۰ دلار در هر بشکه رسید اما سپس کاهش یافت، در حالی که WTI همچنان عقب‌تر حرکت می‌کند و فاصله قیمتی برنت–WTI نزدیک به ۴ دلار باقی مانده است. مقاومت فنی در میانگین متحرک ۵۰ روزه مانع از افزایش بیشتر قیمت‌ها شده و نشان‌دهنده دشواری بازار در خروج از دامنه محدود معاملاتی است.
تنش‌های ژئوپلیتیک پس از آن شدت گرفت که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، تعرفه اضافی ۲۵ درصدی بر صادرات هند اعمال کرد و نرخ کل را به ۵۰ درصد رساند. ترامپ هند را به تأمین مالی جنگ روسیه از طریق خرید نفت متهم کرد؛ اتهامی که دهلی‌نو آن را «ناعادلانه و غیرمنصفانه» خواند. واردات هند از روسیه به‌ویژه در بخش نفت به‌شدت افزایش یافته و از ۲.۳۱ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۱ به ۵۲.۲ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ رسیده است. در مقابل، واردات ایالات متحده و اروپا از روسیه به‌شدت کاهش یافته و اتحادیه اروپا وابستگی گازی خود به روسیه را از ۴۸ درصد در سال ۲۰۲۱ به تنها ۱۷ درصد در سال ۲۰۲۵ کاهش داده است.
در همین حال، قیمت گاز اروپا در پی کاهش امیدها به حل‌وفصل جنگ روسیه و اوکراین پس از مذاکرات ترامپ–پوتین در میانه اوت افزایش یافته است. قراردادهای آتی TTF هلند به بالاترین سطح ۲۰ روزه خود رسیدند و سپس اندکی عقب نشستند، در حالی که ذخایر گاز اروپا همچنان قوی و در سطح ۷۶ درصد ظرفیت باقی مانده است. با این حال، کند شدن نرخ تزریق نگرانی‌هایی را برای زمستان ایجاد کرده است. در بخش عرضه، پروژه Golden Pass LNG در تگزاس – که با مشارکت قطر انرژی و اکسون موبیل در حال توسعه است – انتظار می‌رود نخستین گاز خود را در اواخر ۲۰۲۵ یا اوایل ۲۰۲۶ به بازار عرضه کند، هرچند دستیابی به ظرفیت کامل ۱۸ میلیون تن در سال زمان بیشتری خواهد برد.