آخرین پیش‌بینی سیتی‌گروپ درباره سقوط قیمت نفت برنت به حدود ۵۰ دلار در صورت کاهش تنش میان روسیه و اوکراین، بیشتر شبیه تکرار دیدگاه‌های قبلی است تا یک تحلیل تازه. اریک لی، استراتژیست ارشد کالا در این بانک، به بلومبرگ گفته کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند باعث حرکت سریع‌تر به سمت سناریوی بدبینانه بانک شود، هرچند قیمت برنت از ابتدای سال تاکنون حدود ۱۸ درصد کاهش یافته و به نزدیکی ۶۱ دلار رسیده که برخی آن را نتیجه مازاد عرضه تدریجی می‌دانند.
با این حال، موضع سیتی‌گروپ در ده ماه گذشته نوسان زیادی داشته است. در ژانویه، این بانک پیش‌بینی خود برای سال ۲۰۲۵ را افزایش داد و قیمت برنت را ۶۷ دلار و WTI را ۶۳ دلار اعلام کرد و دلیل آن را ریسک‌های ژئوپلیتیکی بالا و پایدار در ایران و روسیه-اوکراین دانست. اما اکنون هشدار می‌دهد که در صورت کاهش همین ریسک‌ها، قیمت ممکن است به ۵۰ دلار سقوط کند. این تغییر نظر نیست، بلکه کاهش ۲۵ درصدی قیمت در قالب یک روایت جدید است.
اوایل همین ماه، سیتی‌گروپ هشدار داده بود که فعالان بازار نسبت به حفظ سطح ۶۰ دلاری به‌عنوان کف قیمتی تردید دارند، به‌ویژه با افزایش ذخایر جهانی. داده‌های شرکت ورتکسا نشان می‌دهد ۱.۲ میلیارد بشکه نفت خام در دریاها ذخیره شده که بیشترین میزان از سال ۲۰۱۶ تاکنون است، هرچند ذخیره‌سازی مداوم چین مانع از سقوط شدید قیمت‌ها شده است.
با این حال، آیا آتش‌بس واقعاً قیمت نفت را به ۵۰ دلار می‌کشاند؟ تجربه تاریخی نشان می‌دهد که لزوماً این‌طور نیست. سیتی‌گروپ هر چند فصل یک‌بار سناریوی بدبینانه جدیدی ارائه می‌دهد که معمولاً با تیترهای داغ روز همراه است. اما در عمل، محدودیت عرضه اوپک‌پلاس، تقاضای باثبات چین و پر شدن ذخایر استراتژیک غربی، همواره مانع از سقوط قیمت برنت به زیر ۵۰ دلار شده‌اند.
سؤال اصلی شاید این باشد که آیا عربستان سعودی عقب‌نشینی خواهد کرد یا نه. قیمت ۵۰ دلاری برنت می‌تواند اقتصاد نفت شیل آمریکا را تضعیف کرده و کنترل بازار را دوباره به دست اوپک‌پلاس بسپارد. در حالی که واشنگتن ممکن است از کاهش قیمت نفت در آستانه انتخابات استقبال کند، اما صبر عربستان برای حمایت از اهداف سیاستی آمریکا همواره محدود بوده است.
در مجموع، پیش‌بینی ۵۰ دلاری سیتی‌گروپ تیتر جذابی است، اما واقعیت بازار معمولاً بالاتر از آن معامله می‌شود.