هفته گذشته، اوپک+ اعلام کرد که بار دیگر سرعت کاهش تولید را تسریع خواهد کرد، با هدف افزایش تولید برای ماه ژوئن به میزان ۴۱۱,۰۰۰ بشکه در روز که معادل سه افزایش ماهانه است. این اقدام مشابهی است که در آوریل انجام شد، و به نظر می‌رسد این سازمان تمایل دارد در برابر قیمت‌های پایین نفت و نگرانی‌ها از کاهش تقاضا، مسیر خود را ادامه دهد. گزارش دادیم که ذخایر جهانی نفت خام همچنان به اندازه کافی پایین باقی مانده‌اند، بنابراین به اوپک+ این فرصت را می‌دهد تا کاهش‌های داوطلبانه خود را تا زمانی که مازاد بازار نهایتاً ایجاد شود، کاهش دهد. عربستان سعودی به نظر می‌رسد که قصد دارد "مجازات" کشورهایی مانند قزاقستان و ایران را که به طور مکرر سهمیه‌های خود را نقض کرده‌اند، در دستور کار خود قرار دهد.
تحلیلگران کالا در استناندارد چارترد گزارش داده‌اند که آخرین نظرسنجی اوپک از منابع ثانویه نشان می‌دهد که تولید نفت خام قزاقستان در ماه مارس به ۱.۸۵۲ میلیون بشکه در روز رسیده است که ۳۸۴ هزار بشکه در روز بیشتر از سهمیه اوپک+ این کشور بوده است. علاوه بر این، قزاقستان نتوانست به وعده خود برای کاهش ۳۸ هزار بشکه در روز به عنوان جبران تولید بیش از حد در ماه مارس عمل کند، که این باعث افزایش مجموع تولید بیش از حد به ۴۲۲ هزار بشکه در روز شد. انتظار می‌رود این سناریو در ماه‌های آینده نیز تکرار شود. قزاقستان در ماه مارس نسبت به سال گذشته ۲۴۰ هزار بشکه در روز بیشتر تولید کرده است، که تفاوت زیادی با دیگر هشت کشور اوپک+ دارد که به طور مجموعی ۶۱۲ هزار بشکه در روز کمتر تولید کرده‌اند.
و اکنون، بازارهای آتی نفت هشدار جدی می‌دهند که گاوهای نفتی ممکن است به زودی با مشکلاتی روبرو شوند، به دلیل ترکیبی از افزایش تولید اوپک+ و تعرفه‌های ترامپ.
نمودار آتی نفت شکل نادری به نام "لبخند" را به خود گرفته است، ساختاری که مورگان استنلی می‌گوید آخرین بار در فوریه ۲۰۲۰ به طور موقتی مشاهده شده بود، درست قبل از سقوط معروف قیمت نفت. در روز چهارشنبه، قرارداد آتی برنت برای ماه ژوئیه با قیمتی ۷۴ سنت بالاتر از قرارداد اکتبر معامله می‌شد، ساختار بازاری که به نام "بازگشت به عقب" شناخته می‌شود و نشان‌دهنده کمبود فوری عرضه است. با این حال، قیمت‌های فوری از نوامبر به شکل "کانتانگو" درآمده‌اند، که قیمت‌های آتی به یک تخفیف تبدیل شده‌اند، و این نشان‌دهنده مازاد عرضه است زیرا معامله‌گران پیش‌بینی می‌کنند که تعرفه‌های ترامپ در نهایت تقاضای نفت را تضعیف خواهند کرد. ترکیب بازگشت به عقب و کانتانگو منجر به شکل نادری از منحنی "لبخند" می‌شود.
طبق آخرین داده‌های موجود از آژانس بین‌المللی انرژی (IEA)، ذخایر نفت جهانی در ماه فوریه به ۷.۶۴۷ میلیارد بشکه رسید که کاهش جزئی نسبت به ۷.۷۰۹ میلیارد بشکه در دوره مشابه سال گذشته نشان می‌دهد و به نزدیکی پایین‌ترین نقطه محدوده تاریخی پنج‌ساله خود رسیده است.
در همین حال، تمایل پالایشگاه‌ها برای خرید نفت خام در آستانه فصل اوج سفرهای تابستانی در ماه‌های ژوئیه و اوت در حال افزایش است. تحلیل‌گر BNP Paribas به رویترز گفت: "نگهداری پالایشگاه‌ها در حوضه اطلس شروع به کاهش خواهد کرد، که این امر تقاضا برای نفت (برای پالایش) را افزایش می‌دهد... سفرهای تابستانی باید از تقاضا پشتیبانی کنند."
تقاضای جهانی نفت پیش‌بینی می‌شود در سه‌ماهه سوم سال جاری به میزان ۱.۳ میلیون بشکه در روز افزایش یابد، که نسبت به میانگین ۱۰۴.۵۱ میلیون بشکه در روز در سه‌ماهه دوم افزایش نشان می‌دهد، طبق پیش‌بینی‌های IEA. افزایش‌های تولید ۱ میلیون بشکه در روز که تا کنون توسط اوپک+ اعلام شده است، همراه با افزایش ۴۰۰ هزار بشکه در روز دیگر در ماه ژوئیه، تقریباً با افزایش پیش‌بینی شده تقاضا همخوانی دارد، که نشان می‌دهد بازارهای نفت تا اواخر سال با مازاد عرضه مواجه نخواهند شد.
در همین حال، قیمت‌های نفت در جلسه روز پنج‌شنبه پس از اعلام توافق تجاری توسط دولت ترامپ با بریتانیا جهش کرد. قرارداد نفت برنت برای تحویل در ماه ژوئیه ۲.۷ درصد افزایش یافته و در ساعت ۱۲:۵۰ به وقت شرق آمریکا با قیمت ۶۲.۷۵ دلار برای هر بشکه معامله می‌شد، در حالی که قرارداد نفت خام WTI برای تحویل در ماه ژوئن ۳.۰ درصد افزایش یافته و با قیمت ۵۹.۸۶ دلار برای هر بشکه معامله می‌شد. با این حال، شرایط توافق به نظر می‌رسد که به طور قابل توجهی از بسته "جامع" که ترامپ پیشتر وعده داده بود، کوتاه‌تر است.